Les Biotechs cotées ont connu un mois d’Août record sur leurs levées de fonds. Même si le cumul est en baisse d’environ 20% par rapport à la moyenne historique, une bonne dynamique s’est installée depuis l’été…
BiotechBourse procède à un suivi régulier des levées de fonds des Biotechs françaises cotées en bourse. Dans cette publication, vous trouverez en exclusivité et en 12 Graphiques: les derniers chiffres des levées, des comparaisons historiques, les plus grosses levées de 2023, le pourcentage de sociétés qui se sont refinancées, les levées par types d’opérations, le cumul historique, et nos projections pour fin 2023.
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Montants levés : un mois d’Août record
En 2023, les Biotechs françaises cotées en bourse ont collecté 498M€ à fin Août, en baisse de 18% par rapport à la moyenne historique à la même période (607M€). Nous observons tout de même un rebond significatif en Août avec 197M€ levés, un chiffre très supérieur à la moyenne historique pour ce mois (29M€) qui suit un mois de Juillet solide (64M€ levés).
Selon nous, environ 300M€ devraient être levés entre Septembre et Décembre (voir nos projections ci-dessous). La baisse constatée sur les levées en Biotech en 2023, qui reste contenue, s’inscrit dans un contexte boursier incertain et compliqué marqué par une tendance délicate pour l’ensemble du compartiment “Small & Mid Cap”.
Malgré cela, on continue d’observer cette année certaines “méga levées“, notamment auprès de fonds institutionnels américains et européens (voir plus bas), et le retour des financements par des partenariats.
GRAPHIQUES 1 & 2 – Montants levés et nombre d’ opérations / mois, depuis 2020 :
Après des mois plutôt calmes en Juin (4M€ levés), Mai (25M€), Avril (40M€) et Mars (7M€), les investissements sont repartis fortement à la hausse en Juillet (64M€) et ce rebond a été confirmé en Août tel que nous l’avions évoqué dès le 08/08.
En Août, les Biotechs françaises ont levé 196,7 M€, un chiffre 6,5 fois supérieur à la moyenne historique pour un mois d’Août depuis 2015 (29M€ en moyenne). Le précédent record pour un mois d’Août datait de 2018 (62M€ levés).
En nombre d’opérations, 26 ont été annoncées en 2023. Une baisse significative par rapport aux 3 années précédentes à la même période (-33%), mais qui reste en ligne avec la moyenne historique (-4%).
- Des montants levés en 2023 inférieurs de 18% par rapport à la moyenne historique
GRAPHIQUES 3 & 4 – Evolution historique des montants levés et projections:
Les 498M€ levés en 2023 sont en baisse par rapport aux années précédentes, 640M€ avaient été levés en 2022 à fin Août, 608M€ en 2021 à fin Août, et 894M€ en 2020 à fin Août. La baisse des montants levés en 2023 est respectivement de -22% (vs 2022), -18% (vs 2021), et -44% (vs 2020).
En comparant et en analysant nos données historiques ainsi que la saisonnalité, nos estimations portent sur un total de 806M€ levés à fin 2023. Soit environ 300 M€ à lever d’ici la fin de l’année.
Notons enfin que malgré le rebond récent constaté, 2023 est pour l’instant la 3e plus mauvaise année des 9 dernières années en terme de levées de fonds à fin Août (derrière 2016 et 2017).
- Un nombre d’opérations en 2023 en ligne avec la moyenne historique
GRAPHIQUES 5 & 6 – Evolution historique du nombre d’opérations et projections:
7 refinancements ont été annoncés en Août 2023 (après 6 en Juillet). Ces chiffres sont au-dessus de la moyenne historique de 3 par mois.
Le nombre total d’opérations en 2023 (26) se situe pour le moment dans la moyenne de ce que nous observons depuis 2015 (27 à fin Août). Comme point de comparaison par rapport aux années précédentes, 32 opérations avaient été annoncées en 2022 à fin Août, 46 en 2021 à fin Août, et 42 en 2020 à fin Août. La baisse du nombre d’opérations en 2023 est respectivement de -19% (vs 2022), -43% (vs 2021), et -38% (vs 2020).
A ce jour, nos projections portent sur un total de 41 opérations à fin Décembre soit encore 15 nouvelles opérations d’ici la fin de l’année.
- Une forte concentration des montants levés
GRAPHIQUES 7 & 8 – Dix plus gros financements des Biotechs françaises en 2023 (en M€) :
Le Top 10 du classement concentre 82% des investissements réalisés sur les Biotechs françaises en 2023, contre une moyenne de 70% entre 2015 et 2022. Le Top 2 (Abivax, et Valneva) représente à lui-seul la moitié des fonds levés.
Parmi le Top 10 des plus gros financements de 2023, on compte 6 augmentations de capital, 3 financements alternatifs, et 1 partenariat. Pour le moment, le seul Partenariat “significatif” figurant dans le Top 10 concerne Nanobiotix (accord avec Janssen) pour 26,7M€.
- Les Augmentations de capital comptent pour la moitié des montants levés
GRAPHIQUES 9 & 10 – Répartition des montants levés par les Biotechs françaises, par types de financements depuis 2015 (en M€ par An) :
Comparaison, par types de financements, des montants levés en 2023 par rapport à la moyenne historique :
-Les Augmentations de capital représentent 54% des montants levés en 2023 (contre 53% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les Financements Alternatifs (Dettes/Subventions/Obligations/Cessions) représentent 35% des montants levés en 2023 (contre 22% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les Partenariats représentent 11% des montants levés en 2023 (contre 20% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les IPOs représentent 0% des montants levés en 2023 (contre 6% en moyenne entre 2015 et 2022)
Les augmentations de capital concentrent donc une part prépondérante dans les levées cette année.
Comparaison, par types de financements, du nombre d’opérations en 2023 par rapport à la moyenne historique :
-Les Augmentations de capital représentent 35% des opérations en 2023, soit proche de la moyenne historique (38% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les Financements Alternatifs (Dettes/Subventions/Obligations/Cessions) représentent 46% du nombre d’opérations en 2022 (contre 37% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les Partenariats représentent 19% du nombre de financements, en ligne avec la moyenne historique (contre 18% en moyenne entre 2015 et 2022)
-Les IPOs représentent 0% des opérations en 2023, très inférieur à la moyenne historique (contre 6% en moyenne entre 2015 et 2022)
Les financements alternatifs sont donc presque majoritaires en nombre d’opérations cette année.
- La moitié des Biotechs a pu se refinancer en 2023
GRAPHIQUES 11 & 12 – Evolution du ratio des sociétés ayant levé et projections:
Pour l’instant, 50% des Biotechs françaises cotées ont levé en 2023. Un chiffre assez similaire à ce qu’on a observé depuis 2015 à fin Août (55% en moyenne). Comme point de comparaison par rapport aux années précédentes, 49% des Biotechs s’étaient refinancées en 2022 à fin Août, 65% en 2021 à fin Août, et 76% en 2020 à fin Août.
Selon nos projections, les 2/3 des Biotechs devraient procéder à un refinancement en 2023.
- Conclusion
En définitive, 2023 est une année délicate pour les financements des Biotechs cotées. A l’image de ce qui est également observé sur les levées dans le Private Equity en France (-49% au S1 2023 selon EY). Pour autant, le secteur fait preuve d’une certaine résilience avec une baisse contenue que ce soit en montants levés (-18%) ou en nombre d’opérations (-4%). Les mois de Juillet et Août (en cumulé, 13 opérations et 261M€ levés) en sont la meilleure preuve. En terme de perspectives, Septembre devrait être calme mais une poursuite de ce dynamisme est envisageable en Octobre qui est traditionnellement le 2e meilleur mois de l’année pour les levées de fonds (14% du montant total annuel en moyenne, derrière Avril à 16%).
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Données mises à jour le 01/09/2023. Contactez-nous pour toute demande de précision ou pour toute question sur la méthodologie ou l’utilisation de nos données à l’adresse contact[at]biotechbourse.fr