Analyse et commentaire sur les M&A en Biotech en 2019

Pour le moment, 2019 est une année particulière pour les M&A des sociétés biotechs cotées en bourse, que ce soit en Nombre de rachats, en Montants, en Performance et en Prime. Les seules constantes de 2019 par rapport à 2018 sont les Mega deals, la domination de biotechs américaines, qui sont essentiellement spécialisées dans deux domaines scientifiques.

SYNTHÈSE SUR LES M&A DANS LE SECTEUR BIOTECH EN 2019 (sociétés cotées) :

COMMENTAIRES ET ANALYSE (rachats de biotechs cotées, en Europe et aux Etats-Unis)

EFFET BOOST [Graphe 1] – Les annonces de rachats de Biotechs cotées ont généralement eu pour effet de booster le cours de l’ indice Nasdaq Biotech.

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FORTES PRIMES [2] – Très bonne année pour les primes de rachat des biotechs cotées: +86% en moyenne (vs moy. de +64% depuis 2008) et +63% en médiane (vs +51% depuis 2008) : c’est la 3e meilleure année des 12 dernières années.

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PEU D’ANNONCES [3] [4] [5] [8] – L’année 2019 est très en-dessous de la moyenne du nombre de M&A de Biotechs cotées depuis 2008 : 12 vs 16, après un très bon Q1, le Q2 a été le plus mauvais depuis 2008.

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GROS MONTANTS [6] [7] – Les montants de M&A de Biotechs cotées (106,7 Milliards $) cette année sont déjà similaires au Total annuel des 3 années précédentes.

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Q1 EN FORME [6] [7] – Les 3 premiers mois de l’année comptent pour 85% des montants de M&A de 2019 (89,5 mds USD/106,7 mdsUS), notamment lié au rachat de Celgene (74 mds USD).

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VERS UN REMAKE DE 2014 ? [8] [9] – A fin Août 2014, peu de M&A avaient été annoncé (10 seulement), avant de connaître un fort rattrapage lors des 4 derniers mois de l’année (13). La saisonnalité des M&A est généralement bien orientée en Septembre et en Décembre.

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CELGENE [-] – Les rachats les plus emblématiques de 2019 sont pour le moment Loxo Oncology, Spark Therapeutics, Nightstar, et Array Biopharma. Aussi, les Mega Deals se poursuivent (après le rachat de Shire en 2018) avec le rachat de Celgene par BMS cette année (sans compter celui d’Allergan qui se profile).

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ET L’EUROPE ? [-] – Seulement 2 rachats de biotechs européennes cotées en bourse ont été annoncés cette année : Nightstar (UK) par Biogen pour 880 mUSD avec une prime de 68%; et Nuevolution (Suède) par Amgen pour 167 mUSD avec une prime de 169%.

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RACHATS PAR DOMAINE

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ONCO. ET RARE. [-] – L’ Oncologie et les Maladies rares représentent la moitié des deals de 2019 (en nombre et en montant). Comme en 2018…

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LES 12 RACHATS DE 2019 (au 10/09/19) :

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